如果把投资比作一场马拉松，那么中银基金的黄珺就是一名坚毅的长跑型选手。她曾说：“投资如人生，是一件长期的事，我们要用理性的态度去对待。”
近期，由黄珺掌舵的中银主题策略混合基金荣获“三年持续回报积极混合型明星基金奖”（评奖机构：证券时报，评奖日期：2022.7.29），从长期业绩上看，该基金表现十分优秀。基金二季报显示，中银主题策略混合基金过去三年净值增长率180.63%，同期业绩比较基准收益率仅为17.45%，获海通证券、银河证券三年期五星评级（评价时间2022.7.1）。
看行业：“一切成长皆周期、一切周期皆成长”
厚积薄发的背后，是在资管行业摸爬滚打多年的不断历练，也是投资理念的日臻完善。从2014年开始做投资，黄珺历经了市场上完整的牛熊周期，见证过上一轮牛市的繁华，也目睹过回调期间的狼藉，形成了自己的投资风格和能力圈，用客观心态去看待行业发展。
加入中银基金前，黄珺的行业研究履历覆盖食品饮料、农林牧渔、商贸零售、消费建材等领域。黄珺表示，自己比较关注消费类与成长类公司，但绝不止步于此。在她的方法论中，行业覆盖度比较广是因为对行业不存在偏见，会抱着开放的心态去学习了解。
扎实的研究功底塑造了独到的行业视角。黄珺表示，“多数时候，我会从周期的视角去看待行业的发展。”所有行业都有自己的发展规律，时下热门的周期股、价值股，在十几年前他们可能是实实在在的成长股，“一切成长皆周期、一切周期皆成长”。
选标的：“买好的”不如“买得好”
在投资方法上，黄珺表示，投资一定不是简单的去买好的，去买“人群中的大多数”，主动管理的价值也在于投资中要去做很多对比，于比较中见真章。黄珺坦言，自己是一位选公司和选价格并重的选手，相较于迷信高景气，黄珺会更关注在一些比较冷门行业中挖掘一些还不错的优质公司。
ROE、有息负债率、现金流净额净利润比、质押率、商誉市值、毛利率、净利润，被黄珺作为初步筛选符合市场审美企业的6大定量指标。“基于选公司、选价格的定位，不存在重大财务问题的企业我们都会关注。”
从她的持仓风格也可见一斑。分析黄珺各季度的前十大重仓股，会发现多数并非大家熟知的热门股票，但却能在所属的大类行业中有突出表现。同时，她的持股风格相对稳定，多数季度未出现较大频率的调仓换股。
管组合：均衡配置，积小胜为大胜
从整体投资风格来看，黄珺十分重视行业配置的均衡性，对业绩持续性的追求远超出对业绩爆发力的需要。
黄珺表示：“我不太希望自己的收益贡献来源于某单一行业，并且尽量规避通过特别极致的配置来获取超额收益。在行业配置上尽量分散，注意持仓个股的自相关性，避免底层资产呈现相同方向的波动。在大开大合博取排名和争取每一次可以把握的小胜之间，我会坚定选择后者。”“在控制相关性以外，我们也会对市场整体情况做总体判断，除开指数级别的震荡市、熊市以外，都会保持比较稳定的仓位。”
值得一提的是，黄珺是市场中少有的可把绝对收益与相对收益组合管理策略有机结合的基金经理，在控制组合波动回撤风险的前提下，力求取得超越业绩基准的稳健收益，这在当前的震荡市中尤其难能可贵。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端市场情况下，基金投资存在损失全部本金的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同，招募说明书、产品资料概要等文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。
注：中银主题策略混合A成立于2012.7.25，黄珺于2019.3.13执掌本基金。过去5年（2017-2021年）、2022年上半年净值增长率/同期业绩比较基准分别为：15.68%/17.32%、-39.10%/-19.66%、59.07%/29.43%、64.33%/22.61%、32.15%/-3.12%、-4.35%/-6.88%。中银主题策略混合C成立于2022.3.16，黄珺于成立以来执掌本基金，截至报告期成立未满6个月不披露相关业绩。黄珺在管同类基金中银鑫新消费成长混合A成立于2021.9.6，黄珺于成立以来执掌本基金；成立以来至2021年底、2022年上半年净值增长率/同期业绩比较基准为1.52%/0.53%、0.69%/-6.82%。中银鑫新消费成长混合C成立于2021.9.6，黄珺于成立以来执掌本基金；成立以来至2021年底、2022年上半年净值增长率/同期业绩比较基准为1.39%/0.53%、0.48%/-6.82%。数据来自基金定期报告，截至2022.6.30。同类指混合基金-偏股型基金（股票上下限60%-95%），银河证券。